在探讨股市投资时，一个常常引起投资者关注的问题是：优先股的股息高还是普通股的股息高？通常而言，优先股因其具有在公司利润分配上的优先权，能够享有相对固定的股息，这一特点使得优先股往往能提供较为稳定的收益。而普通股的股息则随公司经营状况波动，虽然在公司盈利丰厚时可能获得远高于优先股的股息，但同时也伴随着更大的风险。至于优先股与IPO（首次公开发行）的区别，则主要体现在它们的性质与功能上。

优先股的股息高还是普通股的股息高？（另：优先股和IPO有什么区别） (一)

优先股的股息高还是普通股的股息高？（另：优先股和IPO有什么区别）

贡献者回答（1）普通股股利如何算？

普通股每股净收益=（净利-优先股股息）/

发行在外的加权平均普通

（2）优先股股息如何算？

优先股要发得出去，必然要一个合理的股息，最低要求5年期存款利率4.75%，中小银行上浮10%，5.225%。

优先股没有期限，又存在公司破产清算，违约支付不了股息风险，比债券风险要大，就算股息率比上浮后的5年定期存款利息要高10%计算，股息5.75%。

5.75%对社保、汇金这些大机构可能有一定的吸引力了，对社会资金可能未必有吸引力，毕竟还得缴20%的利得税。

就算5.75%发得出去，再看一下发优先股的成本，如果发债或银行贷款，利息可以抵冲25%所得税，即相当于7.67%资金成本，故如果公司能在7.67%以下融得到资，发行5.75%股息从资金成本上来说就不合算了。

综上所述：优先股的股息比普通股的股利要高。

企业加权平均资本成本 (二)

贡献者回答企业在融资时，需考虑各种资金来源的成本。以一家企业为例，假设其资金来源包括银行借款、发行优先股和发行普通股。银行借款的资本成本计算公式为年利率乘以（1减去所得税率）再除以（1减去借款手续费率）。具体到这家企业，其年利率为7%，所得税率为25%，借款手续费率为2%，因此银行借款的资本成本为5.36%。

发行优先股的资本成本计算公式为优先股票面利率除以（1减去发行费用）。对于这家企业，优先股票面利率为12%，发行费用率为4%，因此发行优先股的资本成本为12.5%。

发行普通股的资本成本则由两部分组成，一部分是股息收益率，即股息除以股票市场价格再乘以（1减去分红税率）；另一部分是股票的期望回报率。对于这家企业，股息为2元，股票市场价格为10元，分红税率为6%，股票的期望回报率为4%，因此发行普通股的资本成本为25.28%。

基于各项资本成本，我们可以计算企业的加权资本成本。加权资本成本的计算公式为各项资本成本分别乘以各自资金来源所占比例，然后求和。这家企业的加权资本成本为10%乘以5.36%，加上30%乘以12.5%，再加上60%乘以25.28%，最终计算结果为19.45%。

由此可见，企业在制定融资策略时，需要综合考虑各种融资方式的成本，以达到资金成本最小化的目标。

12、某公司拟筹资2000万元，其中债券1000万元，筹资费率2%。债券利率10%，所得税25%； (三)

贡献者回答1）首先计算债券的资金成本K=债券利息费用×（1-所得税率）÷债券实际筹资额=1000*10%*(1-25%)/(1000*(1-2%))=7.65%2）计算优先股的资金成本K=优先股股利÷优先股实际筹资额=500*8%/(500*(1-3%))=8.25%3）计算普通股的资金成本（另，这里的发行20万元应该是发行费20万元）

K=第一年股利÷普通股实际筹资额+股利年增长率=50/(500-20))+4%=14.42%4）计算综合资金成本，即各单项资金成本的加权平均数K=Σ（单项资金成本×权数）=7.65%*1000/2000+8.25%*500/2000+14.42%*1000/2000=9.49%

请

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